Peany na własną cześć, trudne pytania,
pokrętne odpowiedzi – tak w skrócie można podsumować ostatnią konferencję
wynikową spółki Energa S.A, która odbyła się 21 sierpnia w Gdańsku.
Uczestniczyło w niej około 50 osób, w tym 5 akcjonariuszy związanych z naszą
fundacją. Jak wyglądało to wydarzenie, dlaczego pozostała po nim potrzeba
wyjaśnienia kilku niezwykle istotnych kwestii i jaka kontrowersyjna uchwała
będzie forsowana na najbliższym NWZA Energi? Odpowiadamy.
Sukcesy
na pokaz i brak dywidend
Pierwsza część konferencji wynikowej
poświęcona była osiągnięciom Energi z I półrocza 2025 r. Jej zarząd
pochwalił się stabilnymi zyskami na poziomie 843 mln zł – są one wyższe o
1 proc. od tych, które udało się osiągnąć rok temu. Wynik operacyjny EBITDA
wynosi z kolei 2,2 mld zł, co również oznacza wzrost w porównaniu do 2024 r.
Zmniejszyły się w tym okresie przychody, jednak wygospodarowano większy zysk,
co można przypisać lepszej optymalizacji działalności. Wiceprezes ds. finansowych
Energi Magdalena Kamińska wspomniała również, że spółka opracowała „stabilny
model biznesowy”, którym niestraszne są wahania rynkowe.
Pytanie brzmi: skoro spółka tak świetnie
prosperuje, to gdzie podziały się dywidendy dla jej mniejszościowych
akcjonariuszy? Zastanawia nas również kwestia rzeczywistej wartości
akcji – wyceny wskazują, że jest ona znacznie wyższa niż na giełdzie. Czego jest
to efekt i kto za to odpowiada?
Trudne pytania ze
strony drobnych akcjonariuszy
Następnie pozwolono uczestnikom zadawać
pytania. Głos zabrał m.in. prezes naszej fundacji Jan Trzciński. Oto kwestie,
które go nurtowały:
1) Farma Kleczew i wielkie odpisy
związane z jej zakupem – czy są to straty kategoryczne, czy można mieć nadzieję
na odwrócenie przynajmniej części tych odpisów i czy już
wiadomo, kto i w czym popełnił błąd?
2) Czy już są efekty audytu umowy
dotyczącej odstąpienia w spółce Orlen Energia hurtowego handlu prądem i czy
prawdą jest, że większość energii elektrycznej, którą spółki grupy Energi
wytwarzają, najpierw jest sprzedawana na rzecz Orlen Energia, a później jest
kupowana od Orlenu Energia, żeby sprzedać to chociażby odbiorcom detalicznym?
(Warto podkreślić, że nie tylko my o to dopytywaliśmy).
3) Co sądzi zarząd spółki o uchwałach zgłoszonych
przez Orlen na NWZA Energa na dzień 04.09.2025r.? Co uważa zarząd spółki:
czy w pierwszym względzie ma pracować dla dobra Energi S.A. czy jednak dobro
Grupy Orlen i samej spółki Orlen S.A. jest celem nadrzędnym?
Jeśli chcesz przekonać się, o czym
jeszcze rozmawiano w trakcie konferencji wynikowej, zapraszamy do jej
obejrzenia tutaj.
Skandaliczna uchwała na świeczniku
Jakie były odpowiedzi ze strony prezesa zarządu Energi
Sławomira Staszaka? Mówiąc wprost: dość długie, pokrętne i naszpikowane
prawniczym żargonem – zwłaszcza jeśli chodzi o to ostatnie pytanie, które budzi
najwięcej kontrowersji. Dlaczego? Jak się bowiem okazuje, na żądanie
akcjonariusza ORLEN S.A., 4 września 2025 r., podczas najbliższego
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Energi, forsowana ma być
uchwała dotycząca zmiany zasad kształtowania wynagrodzeń członków zarządu.
Jakie bulwersujące zapisy się w tej uchwale? Przede
wszystkim takie, że od tej pory cele zarządcze mają uwzględniać wyłącznie
interes większościowego akcjonariusza Spółki, jakim jest ORLEN S.A. Dotyczy
to również realizacji strategii, w tym strategii zrównoważonego rozwoju i planu
transformacji, a także zmniejszenia wypadkowości.
Tymczasem jest to jawne złamanie zasad Kodeksu Spółek
Handlowych, który mówi, że: „członek zarządu powinien przy wykonywaniu swoich
obowiązków dołożyć staranności wynikającej z zawodowego charakteru swojej działalności oraz
dochować lojalności wobec spółki”.
Wszystkie powyższe aspekty
sprawiły, że postanowiliśmy wystosować i wysłać pismo (znajdziesz je tutaj) do zarządu Energi, w którym zawarliśmy nasze trzecie pytanie z
konferencji wynikowej, ponieważ nie uzyskaliśmy w jej trakcie żadnej
odpowiedzi. Napisaliśmy w
nim, iż obowiązek lojalności oznacza, że niedopuszczalne jest kierowanie się
interesem wyłącznie jednego akcjonariusza czy grupy akcjonariuszy kosztem
interesu spółki. Taki zapis również znajduje się w Kodeksie Spółek Handlowych.
Wystosowany przez nas wniosek ma na celu usunięcie
skandalicznego punktu 5. porządku obrad Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia
Energa SA. Wychodzimy też z założenia, że
na nowo trzeba sformułować wyżej opisane przez nas cele. Pamiętajmy, że Energa
nie jest wyłącznie własnością Orlenu. To również tysiące drobnych
akcjonariuszy, którzy zasługują na szacunek oraz równe traktowanie.
Orlen przyszedł po rozum do głowy?
Po południu 27.08.2025 r. Energa opublikowała pismo od
większościowego akcjonariusza (Orlenu) z propozycją zmienionej kontrowersyjnej
(w pierwszej wersji) treści.
Podsumowując zmiany w uchwale:
· zarząd Energa nie będzie premiowany „za pracę” na
rzecz Grupy Orlen, lecz (po zmianie) na rzecz „Energa S.A. oraz Grupy Orlen”,
· z punktu F., odnoszącego się do kształtowania TSR
(Total Shareholder Return – „całkowity zwrot dla akcjonariuszy”), usunięto
słowa: „Orlen S.A.”.
Chcesz dowiedzieć się więcej na temat Nadzwyczajnego
Walnego Zgromadzenia Energi? Informacje o nim oraz projekty wszystkich
zaproponowanych uchwał znajdziesz tutaj. Transmisję
nagrania możesz
obejrzeć pod tym linkiem.
Jak widać, warto działać – razem
mamy siłę, której nie da się zignorować!
